江南体育近期本土新增确诊及无症状感染者数量明显增加，疫情扰动下全国整车货运流量指数、公共物流园吞吐量指数大幅超国内高频数据周度追踪季节性回落，受疫情影响较为严重的城市（如北京等地）的拥堵延时指数及地铁客运量等指标也有明显下行，这可能表明近期疫情反复对全国物流、人流状况的冲击明显。

　　2、第二，地产绝对水平仍低，但已出现边际回暖迹象物流状况恶化，关注政策持续发力下地产回暖的可持续性。

　　3、虽然目前房价下跌趋势仍未得以扭转，但本周各能级城市商品房销售均有所回升，土地汽车消费转冷趋势确认成交溢价率也有一定改善，地产板块可能正在出现一些边际回暖迹象。

　　4、近国内高频数据周度追踪期地产托底政策陆续推出，头部民营房企外部融资状况有所改善。

　　5、后续地产托底政策继续加码是大概率事件，应关注政策持续发力下地产回暖是否具有物流状况恶化可持续性。

　　6、第三，汽车消费转冷趋势进一步确认，其对汽车消费转冷趋势确认托底经济的作用或在明显减弱。

　　7、进入11月以来国内高频数据周度追踪江南体育，乘用车厂家批发日均销量同比增速已连续3周位于负增长区间，之前汽车消费的火热状态可能已经结束，后续汽车消费的回落趋势可能较为确定。

　　8、目前本土疫情扰动加大，疫情管控政策有所反复，这一背景下消费对经济增长的支撑作用物流状况恶化可能会有进一步的弱化。

　　9、图表1：本周全国整车货运流量指数大幅回落图表2：本周公共物流园吞吐量指数大幅回落数据来源：G7物联，兴业证券经济与金融研究院整理图表3：本周北京拥堵延时指数大幅下行图表4：本周北京地铁客运量大幅下行数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理01501月汽车消费转冷趋势确认2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月全国整车货运流量，7DMA406。

　　11、客运量江南体育，万人，7DMA9债券周报图表5：商品房销售面积明显弱于季节性水平图表6：百城成交土地溢价率上行数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整物流状况恶化理图表7：汽车消费转冷趋势可能较为确定数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理大类资产表现：股指普跌、债券上涨、商品分化本周股票除上证综指以外均下跌，其中上证综指上涨014%，创业板指数下跌最多，跌幅达到336%江南体育。

　　12、本周债券指数震荡上涨，中债-7-10年国汽车消费转冷趋势确认开行债券指数上涨最多，涨幅为027%。

　　13、本周商国内高频数据周度追踪品指数分化，其中南华贵金属指数上涨最多，涨幅达到071%；南华能化指数下跌最多，跌幅达到150%。

　　15、21----06汽车消费转冷趋势确认22--1022-11乘用车当周日均销量同比，%，4WMA厂家批发厂家零售债券周报图表8：本周股指普跌，债券全面上涨数据来源：Wind江南体育，兴业证券经济与金融研究院整理终端需求恢复状况追踪房地产：有边际回暖迹象，但绝对水平仍低。

　　16、从上周城市二手房出售挂牌价指数来看，全国内高频数据周度追踪国范围房价继续阴跌，各线城市房价均有一定程度的下跌。

　　17、本周30城商品房成交面积季节性上行，各能级城市商品物流状况恶化房销售均有所回升，但总量仍显著低于往年同期水平。

　　18、其中一线城市商品房成交面积总量与往年同期水平基本相当；汽车消费转冷趋势确认而二、三线城市商品房销售面积仍明显低于往年同期水平。

　　19、本周百城成交土国内高频数据周度追踪地面积与成交土地溢价率均有所回升。

　　20、图表9：全国范围房价持续阴跌数据来源：W物流状况恶化ind，兴业证券经济与金融研究院整理-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%上证综合指数沪深300指数创业板指数中小板指数中债-7-10年国开行债券指数中债10年期国债指数中债5年期国债指数中债企业债AAA指数中债企业债AA+指数中债企业债AA指数中债企业债AA-指数南华工业品指数南华农产品指数南华金属指数南华贵金属指数南华能化指数国内大类资产表现22/1。

　　24、理图表12：三线城市商品房销售上行图表13：百城成交土地面积季节性上行数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理建筑施工：螺纹钢汽车消费转冷趋势确认去库速度偏慢，水泥价格回落。

　　25、本周螺纹钢持续去库，但其速度仍明显慢于季节性；钢厂盈利率低位回国内高频数据周度追踪落；水泥价格小幅下跌，弱于往年同期水平。

　　26、螺纹钢、水泥等建筑类大宗商品表现疲软或表明建筑施工物流状况恶化终端需求偏弱格局仍未见明显改变。

　　27、月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月一线城市：商品房成交面积，7DMA，万平方米0601月2汽车消费转冷趋势确认月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月二线城市：商品房成交面积，7DMA，万平方米301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月。

　　28、三线城市：商品房成交面积，7DMA，万平方米9201801,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0001月2月国内高频数据周度追踪3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月100大中城市成交土地占地面积，万平方米92018债券周报图表14：螺纹钢去库速度慢于季节性图表15：钢厂盈利率下行数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院。

　　29、整理图表16：水泥价格处于季节性低位数据来源：Wind，兴业证券经济与金物流状况恶化融研究院整理汽车消费：回落趋势较为确定。

　　30、上周总体狭义乘用车市场批发同汽车消费转冷趋势确认比下行5%，零售同比上行8%。

　　31、目前乘用车市场厂家批发同比增速已连国内高频数据周度追踪续3周位于负增长区间，之前汽车消费的火热状态可能已经结束，后面汽车消费的回落趋势可能较为确定。

　　33、本周电影当日上映场次小幅下行，观影汽车消费转冷趋势确认人次、票房总量均有所回升，但其绝对水平仍明显低于往年同期。

　　35、月份全国水泥价格指数，点92018债券周报图表17：本周电影上映场次低位下行数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理图表18：本周电影观影人次小幅回升图表19：电影票房绝对水平小幅回升数据来源：Wind，兴业证券经济与物流状况恶化金融研究院整理出口：CCFI持续回落，BDI回升。

　　37、CCFI指数环比下行约532%，BDI指数环比上行约11兴业证券4%。

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